北京可以治疗白癜风的医院 http://www.pfzhiliao.com/电影《卡萨布兰卡》里有一句经典台词：“你的气质里，藏着你走过的路、读过的书和爱过的人。”套用在汽车上市公司身上，或许可以用：你的财报里，藏着你花过的钱、欠过的债和未来的发展前景。
8月21日，中国汽车上市公司中，吉利汽车（HK.）率先发布半年业绩报告。虽然如预告中各项指标同比均出现回落，但8月22日其股价迎来久违大涨，单日涨幅达7.61%。截止8月23日收盘，吉利汽车股价报收11.94港元/股，上涨0.51%。
那么，年上半年，吉利汽车经营情况到底如何？它的盈利点在哪儿？费用都花在了什么地方？目前财务状况还健康吗……汽车K线将就投资者关心的几个问题，尽可能用财报数据和市场行业分析进行解析。
1问：吉利上半年经营表现如何？下滑有因，符合预期。财报数据显示，上半年吉利汽车营收.59亿元，高于此前市场预估的.2亿元，净利润40.47亿元。同期吉利汽车销售新车,辆（包含领克品牌），同比下跌15%。
从主要经营指标来看，上半年，吉利汽车营收.59亿元，较去年同期的.09亿元下降11%；净利润为40.47亿元，较去年同期的67.36亿元下降约40%；股东应占溢利40.1亿元，较去年同期的66.7亿元下降43.8%；基本每股收益0.44元。
虽然上半年，吉利汽车营收、净利润、股东应占溢利等关键指标性数据均出现下滑，但相较于吉利此前发布盈利预警公告中提到的预估值，营收略好于预期。
对此，吉利汽车管理层认为，这是由于年7月开始中国很多地区提前实施国六排放标准，上半年为减少经销商库存主动提供较高的折扣和优惠措施而削弱毛利率表现。
与此同时，为保持吉利旗下产品在车市疲弱时的竞争力，同期的销售及分销费用不得不维持在较高水平。报告期内，行政开支费用增加53%，主要是过往数年对研发作出的大量投资导致摊销及折旧费用增加所致。故此，年上半年，吉利股东应占溢利按年下跌40%至40.1亿元，每股摊薄盈利下跌40%至43.92分。
汽车K线认为，其实该业绩表现在当前汽车行业大环境中已经不易。毕竟，当整体市场下滑时，中国本土品牌最容易受到冲击，但相比其他企业动辄腰斩的业绩下滑幅度，吉利汽车整体规模已让其具备较强抵御风险的能力。
为什么这么说，请看接下来的分析。
2问：吉利经营质量、财务状况健康吗？经营财务情况比较稳健，符合整体走势。
截止年6月30日，吉利汽车总资产达到.36亿元，同比增长2.53%；总负债.48亿元，同比下降10.63%；资产负债率，同比下降12.82%至48.67%，为近5年来最低值。
吉利汽车近一年的市盈率与行业整体水平波动一致，且略低于行业平均水平；市销率则无明显变化，远低于行业平均水平；市现率则高于行业平均水平，呈波动性变化。
市盈率：指股票价格除以每股收益的比率，或者公司市值除以年度股东应占溢利。通常用来评估股价是否合理；市销率：总市值/主营业务收入，或者股价/每股销售额，市销率越低，说明当前该股票投资价值越大；市现率：股票价格与每股现金流量的比率，用于评价股票的价格水平和风险水平。市现率越小，表明上市公司的每股现金增加额越多，经营压力越小。
标准普尔对吉利控股集团的企业信贷评级为「BBB-/稳定」，穆迪投资者服务公司将吉利控股集团企业信贷评级由「Bal/正面」提升到「Baa3/稳定」。
3问：吉利汽车的钱从哪来？聚焦主营核心业务，衍生业务雪中送炭。根据吉利汽车营业收入的来源划分：汽车销售.79亿元，占比94.58%，同比去年的.1亿元下降14.83%；汽车零部件销售21.51亿元，占比4.52%，同比去年的8.99亿元上升.25%；知识产权许可收入从无到有，达到4.28亿元。
事实上，虽然略有下滑，汽车销售依然是吉利汽车的主要收入来源，说明吉利聚焦主营业务；而零部件销售收入的增长，可谓是“雪中送炭”；近5亿元的知识产权许可收入，似乎也从侧面印证了吉利正在强化技术竞争力，进行技术输出。
此外，在吉利公布财报数据中有一项政府补助收入近5亿元。对此，吉利解释其主要为政府就经营及研发活动无条件或已达成有关条件提供之现金补助，应该与吉利快速增长的新能源汽车有关。
于年9月开始营运的吉致汽车金融，支援吉利控股集团旗下三大汽车品牌（吉利、领克和沃尔沃），主要为汽车经销商提供汽车批发融资解决方案、为终端客户提供零售融资解决方案。上半年，其经营净利润达到2.33亿元。
4问：吉利在投资与合作有哪些大动作？吉利汽车在投资与合作方面毫不吝啬：年4月24日，吉利集团与爱信AW株式会社签订合作协议，成立浙江爱信合资公司。该公司注册资本1.17亿美元，吉利集团与爱信AW分别持有40%和60%的股份。
作为全球知名变速箱制造商，爱信的变速箱产品广泛供应于丰田汽车、大众汽车集团等世界汽车巨头，吉利与之合作，既表现出其对吉利汽车的认可，同时也将帮助吉利在汽车核心三大件强化产品实力。
不仅如此，吉利向旗下合资公司“吉致汽车金融”，追加额外注资16亿元人民币。吉致汽车金融的注册资本由20亿增加到40亿，吉利占股80%。
与此同时，与宁德时代、浙江动力、LG等跨行业公司展开合作，深度布局新能源、汽车技术，为将来产业发展奠定基础。
5问：吉利当前的市场地位如何？依然是自主老大，行业Top5，即便销量有回落。
今年上半年，吉利汽车在中国市场销售量61.3万辆，同比下降19%；海外销量达到3.9万辆，同比上升%，尤其在东南亚和独联体国家表现亮眼，让人看到希望。
而对于销量下滑，吉利汽车财报解释称：“中国汽车市场整体销量降幅大于预期，吉利集团决定减少经销商总库存，以防备中国汽车市场在不久的将来或出现持续疲弱。”
由于中国乘用车市场销量整体下滑，该成绩依然稳居中国自主品牌乘用车第一名，并紧随南北大众、上汽通用等品牌，居行业Top5。在中国品牌乘用车市场占有率方面，吉利汽车由上半年的14.8%上升到当前的15.3%。在中国整体乘用车零售市场占有率则上升至6.5%，较去年同期提高0.2%。
总体来看，吉利整体销量较去年有下滑，但是放在整个汽车市场来看，依然处于领先地位，出口量和新能源车型销量均翻了近3倍。
吉利汽车的财报中还有一项数据值得注意，吉利产品平均终端售价从5年前的7.7万元上升到现在的12.3万元；而单车平均售价从年上半年的7.33万元，同比增长3%至现在的7.55万元。
6问：吉利汽车内部体系、团队如何？在持续引进人才的同时，年底至上半年，吉利内部一直处于调整状态。其中包括组织架构、人事调动等多方面内容，这主要是为了优化内部管理结构，简化流程。
比如年初调整后，林杰任吉利汽车集团副总裁兼领克销售公司总经理，统领三大品牌营销管理工作；宋军任吉利品牌销售公司总经理一职；吉利新能源升级为与吉利品牌、领克品牌并行的三大品牌之一，郑状任吉利新能源销售有限公司总经理。
此外，吉利集团经销商体系也在不断优化。截止年6月底，吉利集团国内销售吉利品牌的经销商超过家；销售几何品牌的经销商有家；领克采用不同的营销体系，在国内共有家领克中心和20家领克空间。在海外，吉利集团拥有16家销售代理及家销售、服务网点，出口产品到16个国家。
值得注意的是，为了及时、有效适应市场环境的变化，吉利对销售公司管理架构进行了新一轮调整，设立了“七大战区”，以便更为迅速地应对市场波动，将决策权前置。
从领导层和公司中层管理者来看，吉利汽车人员年龄构成较好，均处于当值做事之年。但要注意的是，随着企业规模快速增大，吉利汽车要注意大企业病和官僚化对企业造成潜在风险。
7问：关于吉利汽车近半年舆情如何？汽车K线通过查阅吉利汽车半年报，并未发现该公司在今年上半年有较大法律纠纷，以及相关重大负面新闻。
作为自主汽车品牌龙头，吉利汽车比以往更容易招致
