文
AI财经社李依蔓
编
张硕
时近5月，各大主流上市车企年度的财务报告相继出炉。在28年以来首次负增长的车市寒冬中，各大车企两极分化的情形愈发突出。
中国汽车工业协会预计，年全年乘用车销量万辆，与年基本持平，市场整体仍处于低平台运行，企业间整合还将继续加剧。
合资品牌表现强势
曾创下年销50万辆记录的“利润奶牛”长安福特去年销量腰斩，将长安汽车拖入了营收利润双双下滑的泥潭。
4月23日，长安汽车发布年度财报，当年实现总营业收入.98亿元，同比减少17.14%；归属于上市股东的净利润6.81亿元，同比减少90.46%；扣非净利润-31.65亿元，同比减少.37%。
在过去一年里，长安汽车产销量分别为.24万辆和.78万辆，同比减少26.73%和25.58%。其中，长安福特全年销售37.78万辆，同比下滑54.61%，且仅占集团总销量的不到18%。
福特品牌销售疲软，主要受迟迟未能推出新产品影响。但在中国市场，长安汽车的境遇绝非普遍现象。
北汽集团去年净利润同比翻番达到44.29亿元，其中近九成营收来自旗下的合资品牌北京奔驰。
财报内容显示，北京奔驰年销售48.5万辆，同比增长14.8%，稳居合资豪华品牌前列，而且售价相对较高的车型占比进一步提升，为集团贡献的利润也同比增长16%至.15亿元，是当之无愧的利润奶牛。与合资品牌强势形成鲜明对比的是自主品牌羸弱。年，北汽自主品牌收入同比下滑5.1%至.05亿元，由年的亏损26.8亿元扩大至年亏损35.16亿元。
同样凭借强势的合资品牌而占尽风光的还有华晨中国、上汽集团和广汽集团。
自年达到营收.89亿元的高峰以来，华晨中国几乎一路走下坡路，去年更是创下了新低。年，华晨中国总营收43.77亿元，同比下滑17.5%。净利润58.2亿元，同比增长33%，其中62.44亿元利润来自宝马。这意味着华晨自主品牌早已陷入亏损泥潭，全靠宝马独木支撑。
在席卷整个行业的萧瑟寒风中，国产豪华品牌第一阵营却以两位数的销量增长一枝独秀，呈现出明显的消费升级态势。只不过，随着合资车企股比政策的放开，各大实力雄厚的跨国车企蠢蠢欲动，“躺赚”的日子还能持续多久，没有人敢打包票。
去年10月，宝马宣布将在年前以36亿欧元的价格收购华晨宝马25%的股份，这意味着华晨中国要将四分之一的华晨宝马利润拱手让人。尽管华晨集团前董事长祁玉民坚称3年半以后的利润一定比现在更高，但业界普遍认为，这将大大影响华晨中国的业绩。
去年平均每天净赚1亿元以上的上汽集团，同样是凭借上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱在内的三大合资品牌，在行业整体低迷的情况下脱颖而出。年，上汽集团旗下的3家合资品牌合计销量达到.65万辆，占集团整体销量的86.6%，而上汽集团在中国市场的占有率达到了24.1%。
广汽集团去年销量逆势同比增长7.34%至.79万辆，同样得益于日系合资品牌保持良好势头。年，广汽本田销量稳步增长，广汽丰田、广汽三菱销量逆势上扬，分别增长31.11%和22.69%。
值得一提的是，除了一如既往表现优异的合资品牌，上汽集团和广汽集团旗下的自主品牌也迎来了快速发展。
年，上汽集团自主品牌荣威和名爵在过去一年累计产销71.14万辆和70.19万辆，分别同比增长32.18%和34.45%，成为集团重要的新增长点，其中新能源和互联网汽车销量占比超过40%。
今年3月，大众中国CEO迪斯多次发声试探，试图提升在合资公司所占股份，被上汽集团公开“回怼”。在双方基本势均力敌的情况下，羽翼渐丰的自主品牌，无疑给了上汽更多拒绝股比调整的底气。
广汽旗下自主品牌销量连续两年超50万辆，同比增长5.23%，其中广汽新能源销量突破2万辆，迎来提速“元年”。
正如祁玉民所说，股比政策的变化将倒逼中国品牌不要躺在合资企业身上，要靠提高研发能力和管理水平，真正在中国市场站住脚。
自主品牌向上成绩斐然
发展自主品牌无疑将是一场硬仗，但包括上汽和广汽在内的先行者，已趟出了一条艰难但成绩斐然的向上之路。
4月初，吉利汽车和长城汽车先后公布近期销量。今年第一季度，吉利汽车销售新车36.66万辆，同比减少约5%，占公司年全年销量目标万辆的24%。长城汽车累计销量28.38万辆，较去年同期增长10.61%，同样完成全年目标的24%。
面对全年持续持续低迷、28年来首次走“下坡路”的年车市，吉利和长城交出的成绩单堪称亮眼。
作为自主品牌中的佼佼者，年，吉利汽车全年销量累计超过万辆，同比增长20.3%，市场占有率也从上一年的5%提升到6.2%，坐上了中国自主品牌中的头把交椅，仅落后于上汽大众、一汽-大众和上汽通用3家合资企业。同一年，吉利实现总营收亿元，同比增长15%；净利润.7亿元，同比增长18%。
在中国车市整体低迷的大环境下，吉利汽车之所以能风光登顶，主要得益于多款全新或改款车型的推出，且多款车型成为月销过万辆的“爆款”。此外，在汽车销售端利润变薄的情况下，吉利汽车金融全年实现净利润2.17亿元，比年的万元大幅提升%。
尽管未能完成原定销量目标，但有分析认为，吉利去年年底销量惨淡，是为了维持当前的销售状态和价格体系，不主动以价换量，意在减轻经销商压力，努力降低库存，不计较一城一地的得失，以保守战略迎战年。
长城汽车年的总销量也达到了.37万辆，同比下滑1.63%，以险超百万辆的成绩连续第三年跻身“百万俱乐部”，总销量在中国汽车市场排名第八。为实现这一目标，长城从去年9月开始发起大规模价格战，SUV产品普降2万元左右，销量因此迅速逆势提升。
在刚刚过去的财年，长城汽车总营收.3亿元，同比下降1.92%；营业利润62.32亿元，同比上升6.45%；归属上市公司股东的净利润52.07亿元，同比上升3.58%。
长城汽车专注于深耕SUV细分市场，吉利汽车则不断扩大完善产品序列，双方殊途同归，均走在了自主品牌的前列。
虽然长城目前还在走以价换量的路线，但从去年开始，长城已经试图通过品牌向上的努力，实现高品牌溢价、高利润的营利模式。对于中国自主品牌而言，逐渐淘汰低端车型和落后产能，产品品质稳步提升，逐步完善研发流程、标准和体系，并开始挑战更高的价格区间，是未来发展的共同方向。
不过，根据中汽协的数据，中国品牌乘用车全年销售万辆，同比下降8%，市场份额也从前一年的43.9%下降至42.1%。这意味着，自主品牌之间的差距正在拉大，优胜劣汰的残酷法则将在年继续上演。
新能源汽车成“最有希望赛道”
4月23日，中国A股市场新能源汽车第一股北汽蓝谷（北汽新能源），发布自去年9月重组上市以来的首份年报。财报内容显示，北汽新能源年实现总营收.38亿元，同比增长43.02%；归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比增长.21%。
值得一提的是，北汽新能源扣除非经常性损益后净利润为亏损7.29亿元。非经常性损益主要来自于政府补助，年北汽蓝谷计入当期损益的政府补助为9.18亿元。
这意味着，随着政策补贴大幅度退坡，以新能源汽车为主的车企可能面临严峻挑战。其中首当其冲的，是当初凭借高额补贴被推上“新能源汽车之王”宝座的比亚迪。
年，比亚迪实现总营收.55亿元，同比增长22.79%，其中新能源汽车贡献超过40%。在国内汽车整体销量增速放缓的情况下，新能源汽车已成为比亚迪实现逆势高速增长的支柱。
中国汽车工业协会数据显示，年中国汽车产销分别同比下降4.2%和2.8%，新能源汽车却以万辆和.6万辆的产销数据，同比增长59.9%和61.7%。其中，比亚迪占据了总销量的近两成。截至年，比亚迪已连续4年蝉联全球新能源汽车销量冠军。
同一时期，比亚迪净利润27.80亿元，同比下降31.63%；扣非净利润5.86亿元，同比减少80.39%。这已是比亚迪净利润连续第二年同比下滑，而且降幅与年的19.51%相比进一步扩大。
比亚迪在财报中总结，其营收增幅超过两位数，利润却大幅下滑的原因之一，是竞争激烈导致燃油车盈利水平下滑，及新能源汽车政策性补贴从年2月12日起正式分阶段下调。
年，比亚迪计入当期损益的政府补助约为20.73亿元，相当于净利润中有四分之三来自补贴。去年2月补贴新政实施后，对政府“喂奶”严重依赖的比亚迪现金流受到拖累。今年3月补贴进一步退坡，比亚迪很可能进一步受到负面影响。摩根士丹利在研报中指出，政策性补贴大幅缩水，将对十分依赖新能源汽车销售的比亚迪带来负面影响。
相比之下，由于国家早在年就已提前公布了补贴退坡的计划，去年6月首款量产车型ES8才正式上市的蔚来汽车，受补贴退坡的影响相对较小。但这家去年9月登陆美国纳斯达克交易所的造车新势力，还未能走出亏损泥潭。
年，蔚来汽车超额完成生产和交付目标，交付辆ES8，总营收49.51亿元。其中汽车销售总额为48.52亿元，占总收入的98%。迄今为止，卖车仍然是蔚来汽车最主要的收入来源。随着量产交付不断加速，该公司的营收能力也在逐步提升。
同时，蔚来去年全年净亏损96.39亿元，同比增长92%，归属于公司股东的净亏损.28亿元，高于市场预期。成立三年多以来，蔚来汽车仍然无法实现自身“造血”。更令人不安的是，今年前两个月销量环比降幅明显，意味着刚走过艰难的产能爬坡阶段的蔚来，可能面临新的需求危机。
但无论如何，新能源汽车仍被视为车市寒冬中最有希望的赛道之一，越来越多传统车企将新能源汽车视为新的销量增长点。
年，上汽集团新能源汽车销量达到14.2万辆，同比增长%，连续第五年实现“翻番式”增长，纯电动车销量更是同比增长.3%至6.5万辆。同一年，吉利汽车推出6款新能源产品，新能源汽车销量暴增%，出口量也增长了%。
比亚迪在年报中表态称，面对补贴政策逐渐退出，比亚迪将通过成本控制及品牌溢价等多种方式，抵减补贴退坡对盈利带来的影响。年补贴继续退坡将进一步加速新能源汽车行业的优胜劣汰，有利于资源向行业领先厂商集中。
