一个月前，各大车企纷纷发布一季度销量战报，三位数的同比增幅屡见不鲜。一个月后，各家车企的一季度报纷纷出炉，从营收、净利来看，三位数的同比增幅也不算少见，似乎所有中国汽车企业都有一个“开门红”。
从图标中可以看出，广汽集团、东风汽车（上市主体为东风汽车股份有限公司）与长城汽车均有着不错的净利规模与净利率。然而，透过这些令人振奋的增幅数据，依然能够看到不少企业窘迫的一面。
荣光难复
作为国内产销规模最大的汽车公司，上汽集团在今年一季度销售新车超过万辆，同比增幅接近70%。产销规模的提升，尤其是合资公司上汽大众、上汽通用的销量回暖，让上汽集团一季度营收规模同比增长近八成。
相比年一季度，上汽集团一季度的净利润规模与净利率都有着明显提升。要知道，去年同期受疫情影响，上汽集团净利润仅剩11亿元，净利率也仅有1%左右。正因如此，今年一季度的同比数据并没多少意义，包括上汽集团在内。实际上，同比年一季度，上汽集团今年一季度的营收规模下跌近6%，净利润更是下跌超过7%。
另一方面，上汽集团今年一季度的净利提升，并不完全由销量带动。经过计算就会发现，上汽集团营收的增速高于销量增速，盈利增速也高于营收增幅。这背后，主要是得益于上汽通用的销量回暖改善了集团单车利润。其次，是上汽集团大幅节流。在其一季度财报中，其财务费用下降超过6.6亿元，销售费用的增幅也低于销量增长幅度，研发费用增幅不到11%，远低于其他企业。
开源有限、大幅节流，以智己品牌为中心的集团转型还将需要大量资金投入，此时的上汽集团已很难在回到季度净利近百亿的高光时刻。尤其是上汽大众等合资业务正面临前所未有的挑战，在大众集团SUV车型均衡导入、电动化进程全面加速的背景下，上汽大众过去多年的优势被彻底打破，一汽-大众开始“反制”。与此同时，上汽斯柯达品牌无论是从销量规模还是品牌形象来看，都是身陷泥淖难以自拔。
对于上汽集团来说，或许只是低难度挣大钱的好时代已经结束，对于有些企业来说，是公司发展的历史进程即将结束。上表统计在内的力帆科技，实际上已经和尹明善没有任何关系，力帆汽车已基本不复存在。对于力帆科技来说，一季度的业绩增长主要源自摩托车业务和通机业务，以及对销售费用、管理费用和研发费用的把控。目前，力帆科技已经属于吉利汽车，未来吉利将注入哪些资产，又将如何运营这一上市公司都是未知数，力帆即将彻底退出中国汽车舞台。
盈利不易
对于舞台中央的“选手”来说，危险并非远在外围。以比亚迪为例，一季度其营收与利润同比翻番，即便相比同期也有着明显的增长，但比亚迪今年一季度的盈利状况依然堪忧。
对比扣非净利润这一项就会发现，比亚迪在今年一季度的亏损甚至比乘用车业务一塌糊涂的江淮汽车更为严重。一季度财报数据显示，比亚迪在一季度收到政府补助近4.43亿元（新能源汽车补贴为主）。扣除这些非经常性损益后，比亚迪一季度亏损超过万元，远高于江淮汽车的万元。
要知道，比亚迪今年的产销规模大体处于正向发展，尤其是新能源汽车。公开数据显示，比亚迪一季度累计销量为10.41万辆，同比大增69.97%；其中，比亚迪新能源汽车销售5.48万辆，同比暴增%；燃油车同样没拖后腿，累计销售4.94万辆，同比增长26.4%。与此同时，比亚迪动力电池国内市场装机量达到3GWh，仅次于宁德时代。
汉EV广受追捧，新能源汽车销量暴增；刀片电池被认可，动力电池装机量不断提升；加上口罩生产、手机组装、光伏业务等等，一向善于“掘金”的王传福却只能在亿元营收中拿到2亿多元利润，比亚迪挣的钱都去了哪？企业盈利为如此困难？
从比亚迪一季度财报来看，其研发费用从去年同期的7.6亿大增至12.2亿，增幅接近61%。此外，随着新技术的迭代以及新产品的投放，以及销售规模的扩大，比亚迪今年一季度的销售费用从去年同期的6.47亿元暴增至12.85亿元，其营业总成本因此翻番。有业内人士分析指出，比亚迪研发费用与销售费用的大幅增加，将有利于企业未来的技术迭代和品牌提升。
对于净利率接近15%的广汽集团来说，盈利同样“不容易”。通过一季度财报可以发现，“合营联营企业盈利增加所致”的34.4亿元投资收益是其利润主要来源之一，也就是说，集团目前盈利还是倚靠广汽丰田、广汽本田两家合资公司。即便是销量驱动的营收提升，也是主要依靠合资公司。公开数据显示，在广汽集团49.7万辆的一季度累计销量中，广汽丰田和广汽本田分别占20万辆和18.2万辆。不难看出，广汽集团自主业务仍在大幅亏损之中。
刀尖跳舞
在中国车企一季度业绩中，尽管盈利不易，但企业大多通过各种方式实现正增长。长城汽车在推进组织架构变革后，投放大量核心产品，扭转去年同期的亏损状态，实现大幅盈利。长安汽车则在今年一季度实现扣非净利润三年来首次转正，其自主燃油车业务的盈利是主要原因；数据显示，长安自主品牌乘用车一季度累计售出36.8万辆，同比暴增%。即便是江淮汽车，也通过出售乘用车二厂以及政府补助，实现盈利正增长。
海马汽车、众泰汽车、小康股份与北汽蓝谷，是汽车产业中亏损的少数派。其中，海马、众泰均是主营业务的萎缩甚至停摆导致营收净利大幅下滑，小康股份与北汽蓝谷的下滑，则有些“刀尖跳舞”的意味，尤其是后者。
从小康股份一季度财报数据来看，其营收虽同比增长37.88%至32.89亿元，但净利润亏损5.33亿元，相较去年同期亏损扩大近8%。对此，小康股份方面曾表示主要是股权变化导致归母净利润增亏1.26亿元，二是新能源汽车品牌推广费用增加，导致一季度销售费用同比增长超50%。年初至今，小康股份股价累计涨幅接近%，与其当下业绩发展极不匹配。
至于北汽蓝谷，在年中国汽车产业遭受疫情严重打击的背景下，出现了罕见的营收、净利双下滑。数据显示，北汽蓝谷一季度营收同比下跌超50%，8.54亿元的净亏损远超去年同期4.31亿元的净亏损。从昔日中国新能源汽车销量冠军，到如今的“亏损大于营收”，北汽新能源究竟有何问题？
今年一季度，北汽蓝谷旗下新能源汽车销量大幅缩水。从年度报可知，其新能源汽车销量在近两年直线下滑，尤其是疫情对公共出行的冲击，让北汽新能源车型在大客户领域受阻，年底其库存量高达4.2万辆。这也从侧面反映出，北汽新能源产品在私人消费市场的极度弱势。连年亏损，已让北汽蓝谷今年一季度研发投入增幅受限；极狐新产品的发布，也让其销售费用猛增，一季度不到五千万元的政府补贴对北汽蓝谷来说杯水车薪。
此时北汽蓝谷，在“华为汽车”的带动之下，是仅次于小康股份的热门上市新能源车企。年初至今，北汽蓝谷股价增幅也接近70%。只是，在资本市场高热期内，北汽蓝谷如何才能要让外界看到企业持续发展的潜力与可能？
